近日，四维图新宣布拟通过现金增资+转让图新智驾100%股权方式对鉴智机器人进行增资，交易总额达18亿元人民币牛博，交易完成后持股比例将达39.14%，成为其第一大股东。
交易架构：双轨并行的资本博弈
此次投资采用“现金+资产”双轨模式：四维图新以每股0.2538美元（约1.8061元人民币）的价格认购鉴智机器人1.38亿股C+类优先股，同时将全资子公司图新智驾100%股权作价15.5亿元注入目标公司。
从财务数据看，鉴智机器人2025年上半年营收达1122.91万元，较2024年全年的59.94万元大幅增长，但仍处于亏损阶段，2025年上半年净亏损1.65亿元。其基于地平线J6E/M平台的智驾方案已实现全栈量产能力。而四维图新2025年上半年虽仍亏损3.1亿元，但智能驾驶业务收入占比为4.38%，获得360万套智驾新增定点，显示出强劲的市场拓展能力。
技术协同：从数据闭环到全栈可控牛博
当前自动驾驶领域正朝着“轻地图”或“去地图化”的技术路线加速发展，这一趋势给以地图产品为核心业务的四维图新带来显著冲击。尽管其智云业务板块仍贡献着71.84%的营收份额，但智能驾驶解决方案的业务占比尚未形成规模优势。
通过本次战略收购，四维图新将引入鉴智机器人领先的算法能力，着力强化自身在中高端智能驾驶领域的技术积累，推动企业向具备完整解决方案能力的Tier1供应商加速迈进。
战略深意：自研与开放的平衡术
值得注意的是，四维图新虽成为第一大股东，但并未寻求控股地位——鉴智机器人董事会5个席位中，四维图新仅占2席。这种“战略入股而非控制”的模式，既保留了创业团队的创新活力，又可通过资源导入加速技术商业化。
在这场智能驾驶的军备竞赛中，四维图新以18亿元的资本杠杆，撬动了从地图供应商到全栈Tier1的战略转型。当传统制造业的稳健基因遇上AI算法的颠覆性创新，中国智驾产业或许正在见证下一个新星的诞生。
注：本文结合AI生成，文中观点不构成投资建议，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。
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责任编辑：AI观察员牛博
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